Gestiona Tu Inversión

 Cada día estoy más convencido de que conviene tomarse las predicciones sobre los mercados con mucha cautela. No porque los análisis de economistas, gestores o estrategas sean inútiles. Al contrario: se aprende mucho de ellos. Nos ayudan a comprender qué está ocurriendo, qué variables preocupan al mercado y cuáles son los posibles escenarios. El problema comienza cuando confundimos analizar con predecir . Estos días he encontrado un ejemplo especialmente ilustrativo. El pasado día 11 recibí de una entidad bancaria de la que soy cliente su Informe mensual de estrategia y cambios en las carteras . Al referirse a la situación geopolítica, señalaba que Estados Unidos e Irán parecían estar acercando posiciones, que se habían iniciado negociaciones y que Estados Unidos había cancelado ataques previstos sobre Irán. La consecuencia había sido una caída significativa del precio del petróleo, que volvía a situarse por debajo de los 100 dólares por barril. Un escenario que, según el informe, ...

  Una pregunta aparentemente histórica que encierra una importante lección sobre cómo invertir, conservar y utilizar nuestro patrimonio. Hay libros de inversión que intentan enseñarnos qué comprar. Otros explican cómo construir una cartera, cómo diversificarla o por qué debemos mantener los costes bajo control. The Missing Billionaires , de Victor Haghani y James White, comienza desde un lugar bastante diferente. Su punto de partida es una pregunta tan sencilla como desconcertante: ¿dónde están todos los milmillonarios que deberían existir? La pregunta sirve de entrada a una reflexión mucho más profunda. Si algunas de las grandes fortunas creadas hace más de un siglo hubieran sido razonablemente invertidas, hubieran obtenido rentabilidades satisfactorias y se hubieran mantenido durante varias generaciones, el poder del interés compuesto debería haber producido hoy muchas más fortunas familiares gigantescas. Pero buena parte de ellas desapareció o se redujo considerablemente. ¿Por q...

Después de presentar The Republic of Innovation y de analizar con detalle su tesis central, queda una última cuestión por abordar: ¿hasta qué punto resulta convincente la propuesta de Andrea Lorenzo Capussela? Como ocurre con las obras verdaderamente interesantes, el valor del libro no reside únicamente en las respuestas que ofrece, sino también en las preguntas que obliga a formular. Y, en ese sentido, pocas dudas caben de que nos encontramos ante un ensayo destinado a alimentar el debate sobre la relación entre libertad, crecimiento económico e instituciones. Capussela no pretende escribir un manual de política económica ni un programa de gobierno. Su ambición es más profunda: ofrecer un nuevo marco conceptual desde el que pensar los problemas de las democracias contemporáneas. Esa elección explica tanto la fuerza del libro como algunas de sus limitaciones. «La prosperidad no depende solo de la tecnología o del capital, sino de la calidad de las instituciones que hacen realmente lib...

Geopolítica, beneficios, economía y liquidez continúan sosteniendo al mercado. Juan Carlos Ureta cree que el ciclo no está roto, aunque ahora toca consolidar y digerir excesos. Hace un año, en pleno verano de 2025, Juan Carlos Ureta, presidente ejecutivo de Renta 4 Banco , defendía una idea que entonces no resultaba precisamente evidente: tras el fuerte rechazo inicial a las políticas de la nueva Administración Trump, los mercados estaban empezando a adaptarse a un escenario diferente y encontraban razones para seguir subiendo. Doce meses después, Ureta vuelve sobre aquella tesis en su comentario semanal publicado por Renta 4 , bajo el título “Un año después: geopolítica, resultados, macro y liquidez siguen impulsando a las bolsas, pero en un contexto diferente” . Y ese «contexto diferente» es probablemente lo más interesante del artículo para el pequeño inversor. Porque Ureta no dice que se hayan acabado los argumentos favorables para la bolsa. Al contrario: sostiene que los cuatro gr...

  Cartera Ahorro GTI: seguimiento a 31 de julio de 2026. Hace apenas unos días presentábamos en InverAhorro la Cartera Ahorro GTI , una cartera de fondos de inversión creada con un objetivo muy concreto: servir como referencia para estudiar qué rentabilidad puede esperar razonablemente un ahorrador de perfil conservador. Conviene recordar una idea importante. La Cartera Ahorro GTI no constituye una recomendación de inversión. Es un ejercicio de análisis y divulgación financiera. Nuestra intención es realizar un seguimiento periódico de su evolución y, al mismo tiempo, aprovechar cada publicación para explicar algunos de los conceptos que todo inversor debería conocer antes de tomar decisiones sobre su patrimonio. Porque conocer la rentabilidad de una cartera está muy bien. Pero comprender por qué está construida así resulta todavía más importante. Comenzamos, por tanto, con el primer seguimiento correspondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de ju...

  Economistas, tipos de interés y buen vino: lo que se habla cuando la Fed queda lejos. Hay lugares peores para discutir sobre tipos de interés. Cada verano, en los bosques de Maine, un grupo de economistas, gestores, operadores de bonos y personas vinculadas de una u otra manera a la Reserva Federal se reúne durante unos días para hablar de mercados, economía y política monetaria. También pescan, hacen senderismo, fuman puros y beben vino. Bastante vino, por lo que parece. La reunión se conoce como Camp Kotok , por David Kotok, cofundador de Cumberland Advisors e impulsor del encuentro. Barry Ritholtz contó magníficamente cómo funciona en un artículo publicado en Bloomberg Businessweek en agosto de 2019, Talking Rates in the Maine Woods With Economists Over Good Wine , que sirve de punto de partida para este post. Y aunque han pasado unos cuantos años desde entonces, algunas de las preguntas que se hacían aquellos economistas resultan curiosamente familiares. Dos billones de dóla...

Antes de valorar The Republic of Innovation , conviene analizar con detenimiento la idea que articula toda la obra. Andrea Lorenzo Capussela no escribe un libro de propuestas dispersas ni una colección de reflexiones sobre economía política. Todo el ensayo gira alrededor de una tesis muy concreta y, al mismo tiempo, profundamente ambiciosa: la capacidad de una sociedad para innovar depende del grado de libertad efectiva de sus ciudadanos, entendida no como ausencia de interferencias, sino como ausencia de dominación . Esta afirmación parece, a primera vista, una cuestión filosófica. Sin embargo, Capussela la convierte en un argumento económico. Su objetivo consiste en demostrar que la libertad republicana no solo tiene valor moral o político, sino que constituye una condición indispensable para el crecimiento sostenido y la innovación tecnológica. «La innovación no nace simplemente de los incentivos; nace, sobre todo, de la libertad efectiva de quienes se atreven a crear.» Dos maneras ...