Antes de entrar en el contenido de The Republic of Innovation: A New Political Economy of Freedom , conviene detenerse en una cuestión previa: ¿por qué un nuevo libro sobre libertad, economía e innovación merece nuestra atención? A primera vista, el mercado editorial está repleto de ensayos que intentan explicar el estancamiento económico de Occidente, el auge del populismo o las transformaciones del capitalismo digital. Sin embargo, la obra de Andrea Lorenzo Capussela destaca por una razón muy concreta: no se limita a proponer nuevas políticas económicas, sino que cuestiona el concepto mismo de libertad sobre el que se han construido muchas de ellas durante las últimas décadas. ( Wiley-VCH ) Un autor poco conocido, pero con una sólida trayectoria Andrea Lorenzo Capussela no pertenece al grupo de economistas mediáticos que ocupan regularmente los titulares. Su perfil es, probablemente, más interesante. Economista y analista político, ha desarrollado buena parte de su carrera estudiando...

  ¿Por qué está subiendo el bono estadounidense a 10 años? El último repunte de la rentabilidad del Treasury a 10 años no responde únicamente al temor a una mayor inflación. La descomposición de sus movimientos muestra que el principal motor está siendo el aumento de la prima por plazo , es decir, la rentabilidad adicional que exigen los inversores para mantener deuda a largo plazo en un entorno de mayor incertidumbre. Las expectativas de inflación impulsaron las rentabilidades en la fase inicial, pero su contribución se ha ido reduciendo. En cambio, han ganado peso las expectativas de tipos de interés reales más elevados durante más tiempo , reflejando un mercado que anticipa una Reserva Federal prudente y un contexto fiscal más exigente. Para los inversores, este entorno implica una mayor presión sobre los bonos de larga duración y una revisión de las valoraciones de los activos financieros. Más que una historia de inflación, el mercado está poniendo precio a un escenario de ince...

¿Merece la pena pagar más por la gestión activa? El sorprendente duelo entre Bankinter y Finizens La inversión indexada tiene muchas virtudes. Es barata, diversificada y, a largo plazo, ha demostrado ser una estrategia muy difícil de batir de forma consistente. Por eso, cada vez que alguien plantea invertir en un fondo de gestión activa, la respuesta suele ser la misma: "No merece la pena pagar más comisiones" . Pero ¿y si los datos cuentan otra historia? He querido comparar dos productos con un perfil de riesgo similar, aunque con filosofías completamente distintas: el Bankinter Platea Dinámico R y la Cartera 3 de Finizens . El primero apuesta por la gestión activa; el segundo, por la indexación y el rebalanceo sistemático.  Y debo reconocer que el resultado me ha sorprendido. He realizado la comparativa echando mano de la IA. Concretamente ChatGPT. A este respecto tengo que advertir que los datos numéricos son los que ha facilitado la herramienta. No los he calculado ni ve...

  ¿Puede agosto convertirse en el mes más delicado para los mercados? Cuando pensamos en agosto solemos asociarlo a vacaciones y tranquilidad. Sin embargo, en los mercados financieros ocurre justo lo contrario: la menor liquidez puede amplificar el impacto de cualquier noticia. En su último análisis, Jesús Sánchez-Quiñones destaca que este verano confluyen varios focos de incertidumbre: tensiones geopolíticas, dudas sobre la evolución de la inteligencia artificial, el comportamiento del yen, el precio de la energía y las expectativas sobre los bancos centrales. Pero la reflexión más interesante va más allá de enumerar riesgos. La clave es que estos factores no actúan de forma aislada, sino que están interconectados. Un repunte del precio del petróleo puede dificultar el control de la inflación. Una inflación más persistente puede condicionar las decisiones de los bancos centrales. Y todo ello puede trasladarse a unos mercados que continúan cerca de máximos. No se trata de predecir ...

Cinco entidades ofrecen las mejores ofertas para ahorrar vía cuentas remuneradas en este momento. Ofrecen rentabilidades de hasta el 5,09%. La incertidumbre económica por el repunte de la inflación y el cambio de rumbo del BCE, que en junio realizó su primera subida de tipos en tres años hasta el 2,25%, ha provocado que los inversores presten una mayor atención a preservar sus ahorros o sacarles el máximo rendimiento.  Una de las opciones más populares son las cuentas remuneradas, que además de dar rentabilidad, permiten obtener la liquidez ante imprevistos.  Entre las mejores ofertas de la banca, destacan las de cuatro entidades, que dan una rentabilidad de entre el 3,04% y el 5,09% actualmente. Seguir leyendo en Expansión

"Cómo no invertir": el mejor libro sobre inversión... que apenas habla de invertir Hace unos días terminé de leer " Cómo no invertir" , de Barry Ritholtz , y me ha dejado una sensación curiosa: probablemente sea uno de los mejores libros sobre inversión que he leído en los últimos años, precisamente porque dedica mucho más tiempo a explicar cómo pensamos que a explicar dónde invertir . En un mundo editorial repleto de promesas de rentabilidades extraordinarias, estrategias secretas y fórmulas para "batir al mercado", Ritholtz hace justo lo contrario. Su tesis es sencilla: el mayor enemigo del inversor no son los mercados, sino él mismo . Y eso convierte al libro en una lectura tremendamente útil. La idea central: la rentabilidad depende más del comportamiento que del conocimiento Muchos inversores creen que mejorar sus resultados consiste en encontrar mejores activos, mejores gestores o mejores indicadores. Ritholtz plantea una pregunta mucho más incómoda...

  Dinero a todo color : opinión, resumen y lecciones prácticas de un libro diferente sobre educación financiera Cuando pensamos en un libro de finanzas personales , es fácil imaginar páginas llenas de presupuestos, inversiones, rentabilidad o fórmulas para alcanzar la independencia financiera. Sin embargo, Dinero a todo color: Tu hoja de ruta financiera para tener, ser y hacer más rompe con ese esquema. Su propuesta es distinta: antes de enseñar qué hacer con el dinero, invita al lector a entender la relación que mantiene con él. Esta perspectiva convierte al libro en una lectura especialmente interesante para quienes quieren mejorar su educación financiera sin tener conocimientos previos. No se trata solo de aprender a ahorrar o invertir mejor, sino de comprender por qué tomamos determinadas decisiones económicas y cómo estas condicionan nuestro bienestar. En esta reseña analizamos qué aporta el libro, cuáles son sus principales fortalezas, qué aspectos pueden resultar discutibl...

  Volvemos: seis años que han cambiado la forma de invertir Han pasado varios años desde la última publicación en TU INVERSIÓN . No ha sido precisamente un periodo tranquilo. Si algo nos han enseñado estos años es que los mercados siempre encuentran la forma de sorprendernos. Todo comenzó con la pandemia de la COVID-19 en 2020. En apenas unas semanas asistimos a uno de los desplomes bursátiles más rápidos de la historia, seguido de una recuperación igualmente extraordinaria gracias a los estímulos fiscales y monetarios sin precedentes. Cuando parecía que la normalidad regresaba, llegó un nuevo desafío: el fuerte repunte de la inflación. Tras años de tipos de interés cercanos a cero, los bancos centrales iniciaron el ciclo de subidas más intenso de las últimas décadas. Los bonos dejaron de ser ese refugio aparentemente seguro y muchos inversores descubrieron que la renta fija también puede sufrir pérdidas. A ello se sumaron la guerra en Ucrania, la crisis energética en Europa, las t...

Amplío la perspectiva temporal del post anterior. Y los datos parecen confirmase. Los Fondos que invierten en bolsa china y asiática, los que mejor aguantan el chaparrón del #coronavirus desde el pasado día 19 de febrero. Y los centrados en renta variable USA los que más sufren. Lógico, por otra parte, dado la tremenda subida de los últimos años. Recuerdo que los datos reflejan el comportamiento de fondos de inversión de cinco categorías Morningstar , ( @MorningstarES)  que invierten en distintos mercados (empresas de gran capitalización y estilo blend). Lo mismo, desde otra perspectiva: Si la caída hubiera tocado fondo, las pérdidas medias en estos tipos de fondos no habrían sido excesivamente abultadas. USA un 13-14% de caída y Global/Europa un 10%. El problema es que nadie conoce la fecha final de este #cisnenegro.

En pleno descalabro de las bolsas mundiales, me ha picado la curiosidad por ver qué categorías de Fondos de Inversión de Renta Variable están sufriendo más en los últimos cuatro días. Y he aquí el resultado: Antes de nada, una primera consideración: el gráfico sólo refleja la evolución de 4 días, los últimos de los que hay datos disponibles al redactar este post y, en consecuencia, no se pueden extraer conclusiones más allá de la mera anécdota; entre otras cosas no recoge datos de días anteriores, seguramente los que más azotaron las bolsas asiáticas. Y en segundo lugar, tener en cuenta que la cotización de las diferentes divisas también influye en la evolución. Hecha esta observación, decir que el resultado me ha sorprendido. Los fondos de renta variable USA han sido los más castigados y los que invierten en Asia los que mejor han aguantado el chaparrón. Especialmente los "chinos". ¿Aviso de que lo peor está pasando en la zona "0"? De hecho, hoy día 27,...

Tras la debacle de los depósitos, parece que el ahorro que se atreve a abandoner la placidez de los plazos fijos, va pasando paulatinamente a los Fondos de Inversión. Pienso que es un movimiento adecuado, a pesar de la que está cayendo en las bolsas desde ayer. Para mí, en teoría, es el instrumento ideal para el pequeño inversor. Destaco tres ventajas (no son de mi cosecha, las tomo prestadas del libro de Ángel Faustino García , I nvertir tus ahorros y multiplicar tu dinero para Dummies , cuya lectura recomiendo): Diversificación : el mundo al alcance de cualquier bolsillo. Gestión profesional : es un producto de inversión gestionado profesionalmente. Fiscalidad : diferimiento de pérdidas y ganancias. Tributamos cuando reembolsamos el importe de las participaciones (mientras tanto, podemos traspasar la suma acumulada a otros fondos y gestoras sin pasar por la taquilla de la AEAT). Y fundamental, los rendimientos obtenidos no tributan, al menos por ahora, según ...